所谓次级抵押贷款，是相对于优质抵押贷款而言的。美国房地产贷款系统里面分为了三类：优质贷款市场、次优级的贷款市场、次级贷款市场。目前出问题的就是美国的第三类市场。一类贷款市场面向信用额度等级较高、收入稳定可靠的优质客户，而三类贷款市场是面向收入证明缺失、负债较重的客户，因信用要求程度不高，其贷款利率通常比一般抵押贷款高出2%至3%，在美国次级贷款市场所占份额并不大。按照官方说法，次级房贷占美国整体房贷市场比重的7%到8%，但其利润是最高的，因为风险最大。据介绍，许多借贷者不需要任何抵押和收入证明就能贷到款，如罗杰斯所说，“人们能够无本买房”。
　　次级抵押贷款危机再次重创美国股市。投行关于“美国目前的信贷市场状况为20多年来最差”的评价公布后，周五道琼斯工业平均指数暴跌2。1%，为一年以来第三大单日跌幅；纳斯达克综合指数跌幅达2。5%，为今年以来第二大单日跌幅。
　　■次级抵押贷款危机袭股市
　　美国股市当地时间周五的暴跌，已是次级抵押贷款危机带来的第四次打击，相信下周一亚太地区股市开市后，还会因美股暴跌受到牵连。
　　早在今年3月，“美国第二大次级抵押贷款商濒临破产”的消息就制造了一个“黑色星期二”，纽约股市3月13日大幅下跌1。97%，其他国家或地区的股市受牵连也遭重创，日经225指数下挫2。92%，香港恒生指数下跌2。6%。
　　四个月后又有噩耗传来，美国第十大抵押贷款公司即将遭到破产清算，对次级贷款危机以及房地产市场的担忧席卷华尔街，美国股指也遭到第二次打击，7月26日收盘暴跌，道琼斯指数跌幅为2。26%，为今年2月27日以来最大日跌幅。欧洲股市主要股指也大幅下跌，次日亚太地区主要股市普遍大幅下跌，东京股市跌幅达2。36%，香港股市恒生指数下跌641。28点，跌幅为2。8%。
　　余波未平，7月31日第三次打击接踵而来，而此次打击也让正跃跃欲试挑战新高的中国股市挨了当头一棒。当日美股顺势再次大跌，其中道琼斯指数下跌1。10%，此时纽约股市在8个交易日内跌幅近10%，为几年美股牛市罕见。全球主要股市也再次因美股下跌而倒霉，8月1日，港股跌幅一度近千点，收盘时跌去700多点，跌幅达3。15%。台湾加权指数收市重挫4。26%，日经指数跌2。19%。当日，上证指数早盘还一片红火，但在周边市场不断跳水的压力下，最终收盘暴跌170点。全球金融市场一片恐慌。
　　■房贷危机可能加剧
　　美国次级抵押贷款市场风险引发的危机，导致本周全球股市市值蒸发2。1万亿美元。投资大师罗杰斯这样评论危机：这是世界历史上绝无仅有的表现，人们能够无本买房，这是我看到的住房市场最大的泡沫，而且情况还会恶化。
　　有分析认为，美国次级抵押贷款危机可能继续恶化。资料显示，目前美国已有30多家次级抵押贷款公司停业，持续下去还可能导致100家次级抵押贷款公司关闭。今后两年美国抵押贷款坏账总额将达到2250亿美元，如果房价继续下跌，这一数字将增加到3000亿美元。
　　■美国楼市会拖累中国股市吗？
　　五年前美联储的低利率政策以及对房价上涨的预期，极大地刺激了美国人的买房激情。然而，随后美联储连续17次加息，导致贷款买房者按揭猛增，本来支付能力就不足的次级抵押贷款客户中，出现了大量因付不起按揭而被罚款的现象。
　　美国今年二季度房屋销量暴跌了6。6%。这样的数据预示次级抵押贷款可能要面对的灾难———美国住房市场正在迅速降温，借贷人所买房屋的价值有不足以偿还剩余贷款的危险。美国经济在一季度就已出现放缓迹象，如果美国经济景气真的已经见顶，次级抵押贷款将给住房市场带来更大的灾难。
　　如果美国经济因楼市拖累而陷入衰退，不仅会影响到股市，还会对原油以及黄金等商品市场产生影响。但分析认为，由于发展阶段不同，中国股市受全球及美国股市影响并不大，甚至存在“背离”现象———美国经济增长目前已跌落至五年来的最低谷，而中国经济的增速却达到了三年来的最高值；美国股市7月以来连续暴跌，而中国股市却连创新高。